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欧洲收紧ESG基金界定标准,外资仍看好中国绿色投资主题

时间:04-22 来源:最新资讯 访问次数:138

欧洲收紧ESG基金界定标准,外资仍看好中国绿色投资主题

由于“漂绿”(Green-washing)事件层出不穷,甚至为ESG基金蒙尘,于是以欧洲为主的世界各地监管机构正在提高ESG监管标准,包括对ESG基金的名称、分类到信息更严格的披露。第一财经近日采访了瑞士百达(Pictet)主题投资基金经理杜一。在他看来,更为明确的分类将有助于规范ESG产品。同时,在绿色投资浪潮下,中国企业拥有较大的机会和优势,机构看好环境板块的以下投资机遇:清洁能源,绿色交通,工业减碳 ,能源效益 ,环境保护。全球ESG产品界定标准趋严据彭博社预计,2025年全球ESG资产有望超过53万亿美金,占据管理总资产的三分之一以上,绿色投资也成为了金融公司产品营销的一大利器。然而为了获得更多收益,产品卖得更好,许多公司趁着绿色投资行业发展初期,ESG审核不严,对其销售的产品进行“漂绿”。所谓“漂绿”,是公司夸大或者虚假宣传其产品满足ESG中的标准,诱导客户进行消费或者投资。2021年欧盟委员会的行动方案新增的《分类条例》(Taxonomy Regulation)与同年3月10日刚上路的《可持续金融披露条例》(SFDR),剑指漂绿企业、漂绿基金,让金融市场有规则可循,透过统一标准去揭露和审视ESG的落实程度。2023年1月,欧盟《可持续金融披露条例》(SFDR)第二阶段监管标准生效,SFDR将欧盟市场上的金融产品(主要是基金)按照可持续/ESG的属性分为三类,对应不同的披露要求——第6条(Article 6)为一般产品,即没有在投资中积极考虑可持续因素的金融产品,也称第7条(Article 7);第8条(Article 8)为促进环境或者社会责任特性的产品;第9条(Article 9)则是以可持续投资为目标的产品。近两个月来,不少资管巨头因此陆续宣布下调ESG基金评级,部分产品撕掉了最高可持续性的“第9条”标签,重新归类为范围更广、要求更低的“第8条”基金。随着SFDR第二阶段监管标准生效,近两个月来,大型资产管理如东方汇理(Amundi)、贝莱德(BlackRock)、太平洋投资管理公司(PIMCO)、景顺(Invesco)等陆续宣布下调ESG基金评级,从最高的标准“第9条”下调至“第8条”。事实上,不乏资管机构目前更青睐“第8条”产品,不那么严苛的要求似乎可以给基金更多的投资自由权,例如不必剔除传统能源等公司。杜一对记者表示,瑞士百达的环境主题基金受到的影响有限,近期仅有4只基金从“第9条”下调至“第8条”。即使是“第8条”,监管方面也要求把 ESG的投资因素纳入到投资的过程中,“我认为对于主动管理的基金经理而言,把ESG因素纳入到投资管理之中,其实这本身就是一件正确的事情。ESG表现和公司的长期发展息息相关。”当然,更严格的披露标准对于资管机构而言也意味着不得不付出额外成本。为了便于理解,许多研究和媒体报道将“第8条”产品称为“浅绿”基金,将“第9条”产品称为“深绿”基金,而SFDR目前面临的困境恰好可以总结成“深绿太深,浅绿太浅”。对于SFDR的批判已经变得屡见不鲜。英国《金融时报》近期发布的一篇文章直指SFDR极其“不稳定”,导致各个资产管理机构面临较大挑战。一方面,欧盟内部对于一个根本的问题——“可持续投资是什么投资?”还没有令人满意的答案;另一方面,准备资产组合信息披露需要被投资企业的披露信息,而目前企业披露率仍不到位。不过,在杜一看来,参考过去国际会计准则的发展,ESG作为一套新的准则,可能需要的发展时间更长,需要更大的耐心,甚至需要未来几十年去不断完善。看好中国绿色投资主题作为绿色主题或环境主题基金的管理人,杜一认为,在目前全球绿色金融定义趋严的背景下,中国企业仍提供了众多机会。在他看来,五大领域都是国际机构关注的焦点——清洁能源 (发电、储能、智能电网),绿色交通 (智能出行、电池技术、公共交通),工业减碳 (工厂自动化、制造业能效、使能技术),能源效益 (楼宇能效,软件方案,可持续农林业),环境保护(污染防控、供水技术、废物管理和回收)。之所以看好环境投资主题,也是因为该主题具有长期增长驱动力——双碳目标下,中国出台各项环境政策和措施,持续推进减排和可持续发展;就规模层面而言,中国拥有全球规模最大的绿色制造产业链,环境问题众多解决方案的制造商和出口商;技术层面也至关重要,中国拥有许多领先的环境解决方案和技术,加上研发投入的迅速增长和巨大的人才储备,在保持创新和成本方面有明显优势。不过,部分行业暂时遭遇逆风。例如,目前下游整车厂进入了创新、可靠性、成本控制的激烈竞争时期,暂时整体投资机会不多,而且全球预计进入衰退期,这也导致整个产业链估值下挫。但是,杜一对记者表示,头部的电池材料生产企业和电池厂商仍有较高的投资价值,近期锂价在5个月内暴跌超6成,预计未来锂价将继续逐渐回归正常水平,这有利于整体产业链。此外,在电池厂商陆续出海后,电动车出海目前也已经有了颇为成功的例子,机构亦将持续关注并择机布局行业龙头。在光伏、风电领域,据记者了解,国际机构普遍关注储能行业,因为光伏和风电具有发电间歇不稳定的特点。杜一也提及,随着上游多晶硅价格不断下降,组件价格保持稳定,硅片价格下跌,这整体利好下游,今年整体光伏装机仍将维持在较高水平。同时,3月中国出口增速达到14.8%,大幅好于市场预期的-5.1%,其中中国企业的光伏出口也颇为强劲。欧洲很多国家日照资源较强,例如西班牙等,且内陆国家的风电资源较少,光伏是理想的选择。尽管欧洲迎来了罕见的暖冬,但在能源转型、能源独立的背景下,欧洲对于光伏产品的进口需求预计仍将维持高位。

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